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中投投資咨詢網(wǎng)影響因素分析一、不利因素（一）政策受到影響《能源發(fā)展十三五規(guī)劃》明確提出，十三五期間煤制油、煤制天然氣生產(chǎn)能力超過1300萬噸、170億立方米左右。截至2016年底，我國煤制油、煤制天然氣生產(chǎn)能力分別為658萬噸、31億立方米，項目投資空間極大�！睹禾可罴庸ぎa(chǎn)業(yè)樣板十三五規(guī)劃》明確提出，重點積極開展煤制油、煤制天然氣、低階煤分質(zhì)利用、煤制化學品、煤炭和石油綜合利用等5類模式以及標準化技術裝備的升級樣板。
規(guī)劃共計明確提出14個樣板項目，其中煤制油項目4個，煤制天然氣項目5個。（二）新型煤化工新型煤化工以生產(chǎn)可替代石油化工的原料和潔凈能源居多，是以先進設備的煤氣化和液化技術為龍頭的能源化工產(chǎn)業(yè)體系，主要還包括煤基合成氣甲烷化、煤氣化生產(chǎn)甲醇進而生產(chǎn)化產(chǎn)（乙烯、丙烯、乙二醇、二甲醚和芳烴化合物等）和油品（甲醇汽油、柴油、石腦油和燃料油等）、必要液化生產(chǎn)油品以及IG中國精甲醇產(chǎn)量（整體煤氣化牽頭循環(huán)）發(fā)電等。新型煤化工與傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)比起，裝置規(guī)模大、技術含量低、產(chǎn)品附加值低，市場缺口大，可以補足石油化工產(chǎn)品的嚴重不足，是我國優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、確保能源安全的重要途徑。
（三）油價轉(zhuǎn)好，新型煤化工項目經(jīng)濟性回落煤化工項目經(jīng)濟性隨油價轉(zhuǎn)好而回落。發(fā)展新型煤化工的目的是替代石油化工產(chǎn)品，所以新型煤化工行業(yè)主要不受油價影響。
隨國際油價回落，煤制油項目經(jīng)濟性也將突顯。以神華寧煤煤制油樣板項目為事例，按照寧煤項目的產(chǎn)品包含和產(chǎn)品目前的市場價格來計算出來，每噸煤制油的綜合收益約為5500元。據(jù)中國化工報報導，目前煤制油單位幾乎成本大約5200元/噸，煤制油項目目前需要維持盈虧均衡。2017年2月，報導稱之為國務院正在審核對煤制油樣板項目減免5年消費稅的優(yōu)惠政策，若該政策能落地，煤制油單位幾乎成本將上升1500元左右，煤制油項目經(jīng)濟性將明顯強化。
（四）耗水問題提高煤化工項目耗水問題早已獲得了明顯提高。早期煤化工工藝不成熟期，項目水耗很高，而隨著工藝的逐步成熟期，煤化工項目的水耗問題獲得明顯提高。
例如神華鄂爾多斯煤制油項目噸油水耗從設計之初的10噸降到目前的5.8噸，煤制烯烴噸耗水也已從32噸上升到7噸。二、不利因素（一）環(huán)保壓力大現(xiàn)代煤化工項目使用先進設備技術生產(chǎn)，污染物和碳排放強度可以獲得有效地掌控，但由于項目規(guī)模大，廢氣總量仍比較較小。在廢水方面，現(xiàn)代煤化工生產(chǎn)廢水經(jīng)過技術處置后，可以構(gòu)建達標排放，但由于項目多建設在西部地區(qū)，當?shù)厣鷳B(tài)薄弱，環(huán)境承載力劣，沒納污水體，廢水必需構(gòu)建零排放。
目前，低美濃鹽水不存在處置費用低和廢鹽如何再行利用的問題，有機廢水的處置重復使用技術還必須更好的工程化檢驗。隨著我國兩型社會建設步伐減緩，節(jié)能減排拒絕大大提升，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展資源環(huán)境約束也隨之強化。（二）水資源由于煤化工項目多產(chǎn)于于水資源缺少的西部地區(qū)，水環(huán)境承載能力大多超過無限大，過量消耗水資源將易引起水土流失、土地鹽漬化、荒漠化等區(qū)域生態(tài)問題和環(huán)境水文地質(zhì)問題。
（三）部分技術不成熟期由于研發(fā)時間較短和投放的力量嚴重不足等條件制約，許多煤化工關鍵工藝技術仍未突破，造成現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)鏈較短，亟需伸延。大型現(xiàn)代煤化工項目技術簡單，工程建設和生產(chǎn)運營可玩性較?。恍┖誦募際跏錐壬桃禱?，在提升產(chǎn)品經(jīng)濟性以及節(jié)約能源節(jié)水等方面還有待更進一步優(yōu)化。煤制油生產(chǎn)能力預測截至2015年底，我國煤制油生產(chǎn)能力超過278萬噸；截至2016年底，我國煤制油生產(chǎn)能力超過658萬噸。
我們預計，2018年中國煤制油生產(chǎn)能力將超過1，026萬噸，未來五年（2018-2022）年均填充增長率大約為15.24%，2022年將超過1，810萬噸。
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