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京東在 3 月 2 日公布了 2017 年第四季度及全年財報，根據(jù)財報，這一季度營收增長速度下降、銷售成本增加、利潤不及預期，這讓京東股價在財報公布后跌到了 7%。一如既往漂亮的是它的總交易額（GMV），環(huán)比上月快速增長了 33.4%，在這一季度超過 4032 億元。
GMV 從字面含義是在某段時間里總共成交價的金額。與營收和利潤有所不同，GMV 不是美國普遍認為會計學原則（GAAP）拒絕的經(jīng)審核數(shù)字，這使得電商企業(yè)有相當大的余地可以用自己自由選擇的方式計算出來這個數(shù)字。
電商們都愛人說道這個數(shù)字，因為漂亮的 GMV 能代表出類拔萃的規(guī)?？燜僭齔?，讓電商平臺更有更好的投資。此外， GMV 數(shù)值有可能相比之下多達實際成交價金額，這也是電商企業(yè)不愿發(fā)布 GMV 數(shù)據(jù)的原因之一。
京東發(fā)布的本季度自營收益為 1001 億元，根據(jù)之前雙十一期間京東透露的數(shù)據(jù)，其在 11 月 1 日- 11 月 11 日這 11 天里的 GMV 為 1271 億元，也就是說京東在雙 11 購物節(jié)期間的 GMV 多達了整個季度的自營收益。京東把這個指標的定義為集團線上自營業(yè)務和第三方平臺所有產(chǎn)品和服務訂單的全部訂單金額，無論該商品否已完成銷售、投遞或者被撤回。也就是說，中止、索要、退款訂單這樣沒已完成的訂單金額都會被計算出來到電商的總交易額（GMV）內(nèi)，同時還包括了頁面出售后并未再次發(fā)生實際繳納的部分。
2017 年第三季度之前，京東對 GMV 的定義是 不還包括京東自營業(yè)務中未完成銷售或投遞且價值多達 2000 元人民幣的訂單，而在上個季度，這句話被替換成了 不還包括我們主要同行定義的一些特定金額和特定交易。這里的 主要同行 所指的是阿里。
在 2015 年年報中，阿里把多達 10 萬元人民幣的大額物品也算入了 GMV 中，京東效仿阿里的作法，意味著它也把 GMV 的口徑限制了。限制的結果就是京東 GMV 在第三季度的數(shù)值的大幅度減少，從第二季度的 2348 億元漲了第三季度的 3025 億元。有可能是相差太大了，隨后京東在第三季度財報里把第二季度 GMV 改動為了 3353 億。對于不漂亮的數(shù)據(jù)，京東也在想要辦法掩飾。
從 2017 年第三季度起，京東仍然在財報中透露 GMV 的包含，因此無法獲知其中自營部分所占到比例，也就無法更進一步獲知自營平臺的還款親率（=自營收益／自營 GMV），根據(jù)對之前財報的統(tǒng)計資料，從 2014 年第一季度開始，京東自營平臺的還款親率就處在整體下降的狀態(tài)，從一開始的 69.8% 上升到了 2017 年第二季度的62.5%。京東從 2014 年第一季度到 2017 年第四季度的還款親率此外，京東第四季度營收 1102 億元，同比快速增長 38.7%，90% 來自它的電商業(yè)務。
不過這個增速比第三季度的較少了 0.5%，實質(zhì)上，從京東 2014 年 5 月上市后，它的營收增長速度就處在一個整體下降的狀態(tài)，從 2014 年第三季度的 68.0% 下降到了現(xiàn)在的 38.7%。營收成本上，這一季度的數(shù)字是 958 億元，同比增加 39.7%。
京東稱之為減少這部分成本主要是來自傳銷業(yè)務的快速增長、獲客成本以及物流服務的減少，具體來說，是所指雙 11 期間和天貓價格戰(zhàn)所消耗的 子彈，相比之下，阿里在 2017 年第四季度的營收成本同比增加了 6%。京東比輸?shù)艋ㄉ系酶佣?，解釋它在這場戰(zhàn)爭中展現(xiàn)出得更加吃力了。此外，京東這一季度的經(jīng)營虧損為 9.51 億元，這個缺口同比去年收窄了 19.3%，主要是因為今年多了約 3.8 億元的利息收入。
但這并沒超過分析師的希望，他們預計京東這一季度的虧損應當只有 4.63 億元，京東 CFO 朱宣德稱之為利潤上升部分源自新的業(yè)務投資，因此短期不會產(chǎn)生虧損。從 2017 一整年來看，京東的經(jīng)營利潤為 1.2 億元，比去年 18.8 億元的虧損好了很多，主要是今年多了約 13 億的利息收入。
財報公布后，京東的股價跌到了 7%，最后當天收盤價為 43.8 美元，暴跌 5.22%。
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